9月27日,白酒股再度迎來強(qiáng)勁上漲行情,多只個(gè)股漲停,其中舍得酒業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼,早間開盤即觸及漲停,成功實(shí)現(xiàn)“兩連板”佳績。拉長觀察周期,自9月19日以來,舍得酒業(yè)累計(jì)漲幅高達(dá)35%,在整體表現(xiàn)亮眼的酒類板塊中也備受關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,次高端白酒股的基本面與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境強(qiáng)相關(guān)。以舍得酒業(yè)為代表的一批優(yōu)質(zhì)酒企,此前跌幅較深,但企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健,發(fā)展基礎(chǔ)牢固,在當(dāng)下市場大漲時(shí),很容易成為各路資本關(guān)注的重點(diǎn),當(dāng)前的超跌反彈正是市場對(duì)其基本面認(rèn)可的直接體現(xiàn)。

觀察企業(yè)經(jīng)營情況,作為壇貯老酒市場化的開創(chuàng)者和引領(lǐng)者,舍得酒業(yè)在“老酒戰(zhàn)略”上已具備先發(fā)優(yōu)勢和市場競爭優(yōu)勢。在“老酒戰(zhàn)略”的引領(lǐng)下,舍得酒業(yè)堅(jiān)持長期主義,聚焦產(chǎn)品力和品牌力的提升,通過線上線下相結(jié)合的營銷策略,筑牢市場基本盤,從近期的多個(gè)行動(dòng)可見一斑。

7月9日北京發(fā)布會(huì)全面開啟“老酒戰(zhàn)略2.0”,公布《壇貯老酒(濃香型白酒)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)》展示老酒戰(zhàn)略第一個(gè)五年計(jì)劃成果和第二個(gè)五年計(jì)劃目標(biāo)路線圖;8月以來,舍得主題形象廣告覆蓋全國30+核心城市,在高鐵、機(jī)場樞紐及核心商圈進(jìn)行高頻次、長周期的品牌曝光;9月初,舍得中秋TVC登陸CCTV-1/CCTV-13,攜手頂流媒體平臺(tái),形成全面?zhèn)鞑菽?拉升舍得品牌聲量和影響力;9月17日中秋假期央視新聞撒貝寧直播探廠展示老酒底蘊(yùn)秀肌肉,多平臺(tái)觀看人次近1200萬;9月19日,“舍得酒·中西圣賢”國際新品在希臘發(fā)布加速國際化……不難看出,憑借多年的積累“老酒戰(zhàn)略”所形成的“系統(tǒng)性先發(fā)優(yōu)勢”將是舍得酒業(yè)在新消費(fèi)周期的最大確定性。

這一確定性在財(cái)務(wù)層面有直接顯現(xiàn)。對(duì)比2019年,舍得酒業(yè)2023年的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達(dá)2.7倍和3.5倍,年復(fù)合增長率分別達(dá)到28%和37%;同時(shí),2023年凈資產(chǎn)為2019年的2.4倍,增長高達(dá)40億元,展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長潛力和盈利能力。目前,公司總市值181億元,僅是2019年的1.8倍,公司市盈率水平處于歷史絕對(duì)低位,預(yù)示未來估值修復(fù)空間巨大。

在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健提升的同時(shí),舍得酒業(yè)堅(jiān)持以真金白銀回報(bào)投資者。自2020年以來,公司已連續(xù)4年分紅,近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅18.47億元,累計(jì)現(xiàn)金分紅/年均歸母凈利潤達(dá)117.84%。截至9月27日,舍得酒業(yè)股息率達(dá)3.92%,在A股酒企中排名第三,彰顯了頗具價(jià)值的投資回報(bào)力。

事實(shí)上,舍得酒業(yè)當(dāng)前表現(xiàn)出了較高的投資性價(jià)比與價(jià)值洼地特性。截至9月27日當(dāng)日收盤,舍得酒業(yè)的市盈率(動(dòng)態(tài))僅為15.35,市凈率也在2.59的低位,均低于白酒行業(yè)平均水平,而回溯其股價(jià)走勢,自5月高點(diǎn)超80元/股回落至9月18日的不足40元/股,舍得酒業(yè)已明顯處于超跌后的底部區(qū)域。

展望未來,隨著市場情緒回暖和基本面持續(xù)改善,白酒股有望迎來估值修復(fù)行情。中信證券等主流券商紛紛表示看好白酒行業(yè)的配置價(jià)值。對(duì)于投資者而言,舍得酒業(yè)這樣具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)無疑是一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。